1993年以来中国GDP增长轨迹

　　数据来源：国家统计局

2013年中国与发达经济体的债务率（债务占GDP比重，%）

　　新常态是全球性现象

　　国际金融危机结束了被称为“大稳定”的旧常态阶段

　　“新常态事实上是一个全球性现象”，中国社会科学院副院长、学部委员李扬这样认为。

　　李扬说，新常态之前，全球曾处于一个被经济学界称为“大稳定”的旧常态阶段，从上世纪80年代中期到2007年，延续了20多年。“大稳定时期，全球经济发展经历了少有的好时光。经济持续高速增长、低通胀率与低失业率并存，同时，经济周期波动的特征明显弱化。”

　　“2007年初爆发的国际金融危机，结束了大稳定的‘旧常态’，使全球经济进入了‘新常态’”，李扬分析，全球经济新常态有五大特征：

　　经济增长在低水平上波动。数据显示，1992年至2007年，欧元区GDP实际年均增长率为2.08%。而在2008年和2009年，其年均增速降至-2.03%。此后的2010年至2019年，预计其年均增速仅为1.12%。

　　“去杠杆”过程中出现两难。此次危机根本上是由于各类经济主体负债率过高引发的。经济从危机中恢复，要求降低债务率即去杠杆，但去杠杆过程却会产生经济收缩，反过来阻碍经济恢复。“这是因为，各经济主体获得新增资金后，往往将其用于偿还债务，而不是从事消费、生产和投资等‘正常’经济活动，从而导致经济收缩”，李扬说。

　　贸易保护主义加剧。在经济普遍放缓、失业率攀升的背景下，推行贸易保护往往成为不少国家的首选。

　　各国政策周期不同步。“当下，美、英等国在推行了若干轮量化宽松后开始退出，而欧洲和日本的量化宽松却方兴未艾”，李扬说，“这可能给国际投机资本从事‘息差交易’提供合适的温床，导致国际游资大规模跨境流动，引发国际金融市场动荡。”

　　全球治理出现真空。“2007年以来，几乎所有的全球治理机构和治理机制都已失灵。在全球经济新常态下，应致力于重塑全球治理机制”，李扬说。