日本政府公布的数据显示，2017年第四季度实际GDP年化季环比增长0.5%，日本经济实现八个季度连续增长，创下了上世纪80年代末日本经济泡沫破裂以来的最长连续增长纪录。从关键经济指标来看，日本经济形势呈现向好态势。完全失业率降至2.8%的历史低点，企业整体盈利水平正稳步提高。日本政府称，历时5年的经济复苏，已超过二战后复苏持续时间第二长的“伊奘诺景气”。

　　然而，日本经济虽然创下新一轮长景气周期，但日本却并未走出长达25年的长期通缩。日本央行一直在为实现2%的通胀目标努力，预计要到2019年才能实现，日本已经数次推迟这一目标实现的时间。

　　通缩久治不愈，从本质上讲，原因是结构性的，直接原因在于内需不足，进而导致消费不振。近年来，日本家庭部门收入结构发生了一些变化，家庭的实际收入不升反降，2016年劳动家庭平均实际月收入为45.9万日元（100日元约合5.9元人民币），比10年前减少了2.1万日元；劳动分配率从1977年的76%跌至当前61%的历史低位。企业获利后，不愿分配于工资，而是扩大留存，走向海外市场。此外，由于对日本财政充满了担忧，导致人们对未来普遍缺乏信心，从而严重抑制了消费。

　　不仅如此，日趋严峻的少子老龄化进一步加剧了日本的通缩态势。一方面，它仍在不断推高财政压力，社会保障费目前已占日本政策经费过半，而且每年还以超过5000亿日元的速度快速增长。另一方面，少子老龄化致使劳动力人数急剧下降，日本的劳动人口比1995年减少了1100万，这也导致日本经济从需求不足转向供给不足，而劳动投入的减少，势必制约潜在的经济增长率。

　　实际上，从桥本内阁时代开始，历届日本政府就试图加大改革以摆脱通缩困境。穷尽手段而效果有限，主要是因为政策方向和力度存在问题。目前的“安倍经济学”系列改革措施也未能真正启动深层结构改革，只是严重依赖央行的货币宽松措施，同时扩大财政支出刺激经济。这些措施虽然在推动日本经济走向缓慢复苏，但也付出了极大代价，不仅使日本财政危机风险不断积累，还导致了新的经济隐患——央行“爆表”的金融风险。

　　面对金融政策触顶以及财政重建的巨大压力，日本今后的经济改革重心将被迫转向增长战略和结构改革。劳动改革或成其重要的改革突破口，不仅能提升劳动效率，还可扩大劳动投入、推升潜在经济增长率，同时也能提高实际工资，最终扩大消费需求。社会保障与税收体制的一体化改革也将成为重点。此外，还将出台相关产业政策以引导企业投资，推进新技术革命。只是，面对积重难返的结构性问题，必须撬动既得利益者的奶酪，改革能否成功，取决于此。

　　（作者为南开大学日本研究中心副主任）