中国经济从来都没有像现在这样需要金融业的支持。

　　当前的中国经济正处于多种因素的叠加期，经济增速换挡、产业结构性变局、金融危机后的刺激政策消化，都在这一时期需要集中解决。

　　而这个时候，经济结构转型的引擎――金融业，必须为经济提供更加多样化的投资、融资、风险管理的支持。在现有以银行为主的融资体系之外，建立与完善多层次资本市场变得极为迫切，在股票、期货、债券、金融衍生品的支撑下，多层次资本市场能够提供更加多元化的投融资渠道和方式。为了在转型期促进经济健康平稳发展，必须大力发展直接融资，提高直接融资比重。

　　从过去的间接融资为主转向直接融资、间接融资并举的阶段已经刻不容缓。当下中国银行(行情,问诊)（601988，股吧）业正在走向坏账率上升、存贷比下降、间接融资手段捉襟见肘的道路上，整个中国经济转型的关键节点上，也确不应让银行业背负大部分的融资责任。

　　过去几年间，地方政府融资平台在银行的贷款金额巨大并正在逐渐到期，经济转型期间的很多融资风险正在向银行身上聚集，在房地产、光伏、钢铁贸易等领域中一些呆坏账的形成，给银行形成很大压力。银行负担太重的不利因素正在显现，过去中小企业、创新企业的融资也主要来自银行，但是银行又没有行之有效的风控体系，那么进行股权、债权融资或许是更好的办法。

　　间接融资的特点是贷款期限短，贷款风险评估手段有限，另外风险过度集中于银行身上。经济发展过度依赖间接融资，可能造成风险集中，一旦对银行造成重压、形成风险，对于中国经济的冲击极大。

　　在产业结构调整中，中国资本市场的发展一定会迎来战略机遇。提高直接融资比重，可为以银行贷款为主的间接融资 “减负”和 “减压”。当下，国内大部分企业的融资还是依赖于银行贷款，而股票、企业债、公司债的比例不高，这几年虽然民间融资规模有很大的增长，但是其相应的风险也比较大。

　　另外，对于转型中的中国经济来说，未来中国经济的新引擎必然来自于新兴产业、创新企业以及现代服务业，而它们的融资需求仅靠银行贷款是不现实的。当下几百家这类公司都在资本市场的门口淤塞着，对于它们来说等待本身就意味着正在失去机会。

　　虽然中国资本市场这两年在指数上处于低迷期，很多人认为市场机会不成熟，不能盲目开IPO融资之闸。但是我们认为，资本市场的好转恰恰需要放进来这样一些有着极强创新能力和发展前景的企业，资本市场上原有的产业结构已经很难继续带领市场走向辉煌。在市场中起决定性因素的资本市场上，资金对于企业的追逐也与经济结构转型的大趋势一致，只有引入有前景的发展型公司，资本市场也才能引入资金活水搞活市场，从而带动市场再促进自身的融资功能提升，为中国经济的发展起到促进作用。这正是“十二五”规划纲要草案强调“显著提高直接融资比重”的用意所在。

　　当然，我们并不是主张要把间接融资的风险转嫁到直接融资市场，把银行的风险转嫁到社会投资者身上。主张提高直接融资比例只是目的，但是操作也是要建立在完整的股市定价信用评估与风险收益预判的信用平台之上，不能让上市成为圈钱的工具。

　　在大力发展直接融资的时候，必须要让融资方充分披露相关信息以及风险提示，制定发行人真实、准确、完备的信息披露的规则，特别是对风险的披露，必须要求对未来经营、收益可能带来的影响给出指标性判断。另外，也需加大对发行上市过程中发行人、会计事务所，律师事务所，保荐承销人违规操作行为的惩罚力度，一旦犯错重罚不赦。