中新网3月10日电 据外媒报道，3月9日起，欧洲央行将正式启动购买欧元区各国主权债券的计划。这一举措会造成哪些方面的影响？谁将能从中获益？对此，德国媒体10日专门撰文，进行了此次事件的相关盘点与解析。

　　欧洲央行到底要买什么？

　　文章称，欧洲央行计划买入欧元区各国的国债以及欧洲投资银行(EIB)、德国复兴信贷银行等公共机构发行的债券。这些债券都是定期、定息。债券可以在金融市场上自由交易。不过，由于法律不允许欧洲央行直接向各国财政注资，因此央行只能通过次级市场购买债券。

　　如果购买需求踊跃，债券的价格就会高涨。但是，由于是定息债券，因此随着债券的价格上升，其投资回报率就会下降。而在这之前，十年期国债的回报率就已经非常低：德国国债的利率是0.4%，西班牙或者意大利的国债利率是1.5%。

　　欧洲央行以及各成员国中央银行将购入期限在2至30年之间的债券。购入各国债券的比例，还要与各国在欧洲央行的资产比例相一致，以免扭曲市场供求关系。德国在欧洲央行的资产比例为28%。

　　文章还称，这次购买债券计划，希腊和塞浦路斯暂时被排除在外。这两个国家必须首先在其改革计划上取得显著进展。而且，欧洲央行购买各国待购债券时，最多只能购入1/3。

　　欧洲央行为什么要购买债券？

　　文章解析认为，欧洲央行希望借此来拉动低迷的通胀率。根据欧洲央行的预测，本年度欧元区通胀率将为0。在过去的几个月间，通胀率甚至为负。欧洲央行承担有维护货币稳定的职责，而这里的“稳定”，指的是“年通胀率大约在接近但不到2%的区间内”。

　　此外，欧洲央行还希望各国财政以及企业能够获得更多的贷款。一般情况下，这一目标可以通过降低利率来实现。不过，现在主导利率只有0.05%，几乎没有再次调低的空间，所以央行希望通过购买债券来促进增发贷款。

　　波恩大学经济学教授屈斯特(Keith Kuester)则指出，由于定息债券价格上升会造成投资回报率下降，因此投资者可能会考虑其他投资形式。早年也曾经在美联储以及欧洲央行工作过的屈斯特教授认为，相比国债，投资者可能更愿意投资实体经济，将钱借给企业或者家庭。欧洲央行也许想通过这种"曲线救国"的方式，让更多的资金去拉动经济增长。

　　文章指出，至于这种方式是否能奏效，目前还充满争议。德国商业银行首席宏观经济师克莱默(Jörg Krämer)担心，欧洲央行的这次注资行动，在不少欧元国家中都难以促动金融机构向企业以及家庭增发贷款。克莱默认为，商业银行必须提高本金比例，因此在高风险的贷款发放案例中都会比较谨慎。