随着金融与科技的深度融合，金融科技呈现爆发式增长，与此同时，潜在金融风险正在聚集，金融监管形势日益严峻。在这一背景下，监管科技作为金融监管与科技的融合产物应运而生，为提高金融监管机构监管水平和效率、降低金融机构合规成本提供强有力的技术支持。而监管沙盒作为国际认可的监管科技的创新工具，能够在引导金融科技合规发展、创新金融监管理念的同时，保护金融消费者的权益。在海南自贸港建设中实施监管沙盒制度，既符合自贸港建设加快金融开放创新的基本要求，又与海南自贸港塑造良好的金融生态、构建现代金融体系的内在需求相匹配。

　　监管沙盒是一种监管科技新范式。“沙盒”源于计算机安全用语，是指在受限的安全环境中运行应用程序，并通过限制授予应用程序的代码访问权限，为一些来源不可信、具备破坏力或无法判定程序意图的程序提供试验环境。2016年，英国金融行为监管局首次将沙盒理念应用于金融监管领域。监管沙盒在英国一经推出，立即引发世界各国关注，新加坡、韩国、中国香港和澳大利亚等多个国家和地区纷纷效仿，探索并实施符合本土实际的监管沙盒制度。在我国，北京金融监管局于2019年12月率先宣布金融科技创新监管试点。2020年3月，北京金融科技创新监管试点第一批6个创新应用完成登记并正式向用户提供金融服务，中国版监管沙盒正式落地。就监管沙盒的本质而言，监管沙盒其实是一个受监督的安全测试区，通过对测试设立限制性条件和制定消费者权益保护措施，允许金融科技企业在真实的市场环境中，以真实的消费者为对象，在规定范围内测试其产品、服务和商业模式。监管当局会对测试过程进行全面监控与评估，以判定是否给予测试企业正式的监管授权，并在沙盒之外予以推广。

　　海南自贸港具备引入监管沙盒的可行性。首先，海南历来是我国经济改革的试验田，是金融风险防范的重点区域。海南自贸港建设既要打好防范化解重大风险攻坚战，有效履行属地金融监管职责，构建金融宏观审慎管理体系，建立金融监管协调机制，加强对重大风险的识别和系统性金融风险的防范，严厉打击洗钱、恐怖融资及逃税等金融犯罪活动，也亟须探索更加灵活的政策体系、监管模式和管理体制，打造开放层次更高、营商环境更优、辐射作用更强的开放新高地。监管沙盒与海南自贸港加快金融开放创新、加强金融风险防范等理念不谋而合。其次，实施监管沙盒与海南自贸港制度创新逻辑相吻合。中央各部委为海南自贸港建设出台了一系列的配套政策、实施方案和合作协议，涵盖国际旅游消费中心、财税改革、创新驱动等多个领域。与此同时，海南也在积极学习国际先进自贸港的制度经验，已先后发布7批77项制度创新案例，自贸港建设制度先行的理念得到了充分落实。另外，海南自贸港应用监管沙盒有利于创新地方金融监管模式。2017年我国金融业进入以中央为主、地方监管为辅的双层监管模式。在这种监管模式下，地方金融机构快速发展，区域性金融市场广泛建立，金融机构民营化趋势日益加强。在此过程中，城商行的盲目扩张、非法民间借贷纠纷频发等问题不断暴露出来，地方金融风险凸显。针对上述问题，海南自贸港建设中应通过应用监管沙盒，在保护金融消费者权益的基础上，加强各部门协同合作，解决地方金融监管主体分散、监管边界不清、监管缺乏协调等问题，打造地方金融监管新局面，提高地方金融监管效率和水平。

　　海南自贸港建设实施监管沙盒的初步构想。传统的金融监管实质上是金融监管机构与金融机构之间的博弈，是由金融监管当局主导的政策监管，监管政策反馈呈现出明显的滞后性，难以应对迅速变化的、海量金融大数据的分析与处理。而监管沙盒是由双方共同主导的实时动态监管，金融监管机构可以对测试企业实施动态监控，及时了解金融创新动态，实时调整监管规则，有效控制市场风险的同时提高监管效率，降低监管成本。而被监管者则可根据监管规则，在合规的基础上最大限度实施金融创新。尽管目前海南自贸港拥有监管沙盒实施的制度环境和生存土壤，但现有国际经验表明，监管沙盒通常是在金融业发达或金融科技领先的国家或地区实施。由于历史原因，海南金融业发展相对缓慢，存在金融资源集中、社会融资模式单一、金融基础设施薄弱、监管科技人才缺失等问题。而监管沙盒鼓励金融创新、防范金融系统性风险、保护金融消费者权益的理念，与海南自贸港建设中构建现代金融体系的内在需求相匹配，也符合海南自贸港建设中加快金融开放创新的基本要求。海南自贸港建设中可以集中金融优势资源，尝试探索以业务分类或技术分类标的监管沙盒制度，如设立以区块链技术为主导的监管沙盒，利用优惠政策吸引国内外区块链技术领先企业落地海南自贸港，形成产业、技术集聚效应。在此基础上，海南自贸港金融监管机构制定统一的金融监管规则，提高金融监管水平和效率，打造国际金融监管新典范。

　　（本文系海南省哲学社会科学规划课题“建设自贸区（港）背景下海南供应链金融与小微企业融资应用研究”（HNSK（ZC）19-13）、三亚学院课程组（教学团队）建设项目“区块链课程组”（syxyylbkkc01-15）阶段性成果）

　　（作者单位：三亚学院盛宝金融科技商学院）